美科技巨头今年AI基建支出预计达7400亿美元，高利率或成AI股上涨主要风险

Alphabet、Amazon、Meta 和 Microsoft 2026 年 AI 算力基础设施支出预计合计达到 7400 亿美元，2027 年或进一步增至 1 万亿美元。随着资本开支快速增长，部分科技巨头正从依靠自身现金流转向债务及股权融资，而美国长期利率维持高位正成为 AI 股估值的重要风险。

其中，Alphabet 第二季度出现上市以来首次自由现金流为负，Amazon 今年和明年自由现金流预计分别为 -235 亿美元和 -362 亿美元。不过，AI 相关企业盈利目前仍保持强劲，标普 500 信息技术板块第二季度利润预计同比增长 71%。市场认为，若企业盈利和经济继续保持韧性，高利率压力仍可能被消化，但如果利率快速上升，高估值 AI 和科技股将更加容易受到冲击。（Bloomberg）